企业财报

杜邦分析法

评价一个公司好不好，主要看三个方面:盈利能力、融资能力、运营能力。

通过ROE指标衡量(杜邦分析法)

ROE: 净资产报酬率 = 净利润/净资产，简而言之，就是我投入的钱，能给我带来多大的收益。其中净资产是股东投入的那部分钱，又叫所有者权益

(净利润 / 销售收入) * (销售收入 / 总资产) * (总资产 / 净资产)

销售净利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数

其中销售净利润率衡量的是获利能力，获利能力越高越好; 总资产周转率衡量的是经营效率，经营效率越大越好; 权益乘数衡量是财务杠杆，财务杠杆越大越危险。

一般ROE在15%以上的公司，非常好的投资标的

流动资产 可以理解为企业的活水，不是已经变现就是在变现的路上，这种能拿来用的叫做流动资产，比如现金，存货，应收账款等。

流动债务 是债务比较短随时可能找你麻烦的债务，比如应付职工薪酬，短期借款等

流动比例 流动资产 / 流动负债。流动比率大于1时说明企业的短期偿债能力好，但流动比率也不是越大越好，如果太大，企业用于经营的资金会变少，影响盈利能力，一般合理的最低流动比率为2。

每股收益 净利润 / 流通在外股数，净利润越大公司越有钱，越有潜力，每股收益就是上市公司的股票盈利能力。

毛利率 毛利润 / 企业收入 = (销售收入 - 销售成本) / 企业收入。如果毛利率持续走高，说明企业的产品供不应求，差不多能掌握产品的定价权;如果毛利率持续下降，说明产品出了小问题，很可能供大于求，是时候进行价格战了。

资产负债率 总负债 / 总资产。一般来说50%的资产负债率比较合适，也就是净资产100万的企业有200万资产可以运用，如果资产负债率高于100%，企业的风险就比较大了。

现金流量余额 经营活动现金流 + 投资活动现金流 + 融资活动现金流。其中经营活动现金流比较重要。

市盈率 = 股价 / 每股收益。市盈率等于你收回投资所需要经过几年。

举个例子，庆丰包子铺股票10元总共20张股票，因此庆丰包子铺的总市值是10*20=200元。老板2012年赚了20元，那么每张股票分到的利润就是20元/20张股票=每股1元。

因此当年的市盈率=10/1=10倍。但是，世界上大部分的股票每年赚到1元钱的利润，但分回到股东的钱一般到不了1元，利润和分红之间的比例叫做派息率。如果庆丰包子铺的股票派息率是50%，那么每股实际拿到的收益是1*50%=0.5元。

假设庆丰包子铺的利润永远是1元，也就是说未来每年稳定可以收到5毛钱的股息。那么我们这笔投资的年化回报率就是0.5/10=5%。

因此，通常来说对于业绩稳定的公司的来说，股息带来的年化回报率=市盈率的倒数*派息率。

另外，市盈率体现了投资者对一家公司未来盈利能力的预期。对于人们看好的未来高增长的公司，人们会给他高市盈率；同理，对于人们不看好的公司和行业，市场会给他低市盈率。